(AOF / Funds) - Pastel & Associés a publié sa lettre annuelle 2012, l'occasion pour la société de gestion de faire un point sur ses portefeuilles. Depuis leurs créations, les deux fonds les plus anciens, Margin of Safety (en dollars) et Valeur Intrinsèque (en euros) ont généré respectivement des taux de rentabilité annualisée de 9,4% (depuis le 2 février 1998) et 5,6% (depuis le 6 juin 2001). A titre indicatif, les taux de rentabilité annualisée du MSCI World (en dollars) dividendes réinvestis et du MSCI World (en euros) dividendes réinvestis se sont élevés, sur les mêmes périodes, à respectivement 4,5% et 0,1%, a précisé David Pastel La période des soldes commencée fin 2007, sur le marché des actions des pays dits développés, n'étant toujours pas terminée, la société de gestion a continué à en faire profiter ses différents fonds. Deux nouvelles lignes constituées pendant l'année serviront à illustrer l'ampleur des "démarques" actuellement disponibles sur des sociétés de grande qualité. Ainsi, un armateur danois de premier plan a rejoint ses portefeuilles au printemps : D/S Norden, spécialisé dans le transport maritime de matières premières "sèches" (céréales, charbon, minerai de fer, ...) et de produits pétroliers raffinés, est un des rares acteurs bien gérés, profitables et financièrement solides dans un secteur où les "canards boiteux" sont plutôt la norme, souligne la société de gestion. Pastel & Associés a également décidé de miser sur AIG, "ange déchu de la bourse de New-York". Le co-responsable de la crise financière de l'automne 2008, a su trouver, depuis, le chemin de la rédemption, souligne le gérant. "Grâce avant tout à une nouvelle équipe de direction, exceptionnelle, mais aussi à un fonds de commerce en assurances particulièrement résilient". Les sous-évaluations boursières importantes et la qualité des entreprises en portefeuille semblent de bon augure à Pastel & Associés. "Après dix années (2002-2012), certes mouvementées, mais in-fine plutôt profitables pour nos porteurs de parts, ceux-ci pourraient obtenir sur la prochaine décennie une performance cumulée bien supérieure". "Time will tell", conclut la société de gestion. AUT/ALO