(AOF) - Eiffage a réalisé en 2012 un chiffre d'affaires de 14 milliards d'euros, en hausse de 2,2% à structure réelle (+2,2% à périmètre et change constants). Le consensus Thomson Reuters visait 13,99 milliards. Le groupe de BTP et de concessions a bénéficié de la hausse de 2,7% de l'activité en France alors que l'activité est globalement en retrait (- 4%) dans les autres pays d'Europe où des activités déficitaires avaient été fermées fin 2011 Avec un chiffre d'affaires de 3,8 milliards, Eiffage a réalisé un quatrième trimestre dynamique, en progression de 4,5%, dont + 4,8 % pour les activités Travaux et + 2,2 % pour les concessions. Le carnet de commandes s'élève à 12,2 milliards d'euros au 1er janvier 2013, en retrait de 9,7% par rapport au 1er janvier 2012. Il est néanmoins en hausse de 13 % depuis le 1er janvier 2011 et reste à un niveau historiquement élevé. Ce carnet de commandes, qui représente plus de 12 mois de chiffre d'affaires des branches travaux, assure ainsi une activité toujours soutenue pour 2013, a souligné Eiffage.
- Contraintes budgétaires dans les pays européens favorables aux projets de concessions/PPP (Partenariat Public / Privé).
Les points faibles de la valeur
- Long processus de redressement des marges des Travaux Publics et de l'Energie dans un contexte macro économique dégradé ; - Contexte de prix très bas en France, marchés déprimés en Europe de l'Est et en Espagne pour la branche Travaux ; - Faible visibilité sur l'évolution du trafic routier ; - Faible présence à l'étranger (80% du CA en France).
Comment suivre la valeur
- Partie de l'activité sensible à la conjoncture économique, au niveau des taux d'intérêt (coût du crédit) et au climat (plus ou moins propice aux lancements de chantiers) ; - Rôle non négligeable des choix budgétaires des Etats en matière d'infrastructures dans l'évolution du carnet de commandes (perspectives des travaux du Grand Paris) ; - Catalyseur boursier : rebond des marges dans l'ingénierie électrique et les travaux publics ; - Négociations de refinancement de la dette d'Eiffarie (véhicule de financement de l'acquisition du concessionnaire APRR et co-détenue par Eiffage & Macquarie) achevées. Incertitude levée en Bourse ; - Risque de sortie de Groupama (7% du capital) ; - Influence du FSI (20% du capital) dans les choix stratégiques.
Construction - BTP
La mauvaise conjoncture a un impact direct sur l'emploi dans le btp. Selon une étude menée par le cabinet KPMG, seules 18% des entreprises du secteur envisagent des embauches d'ici septembre 2013. En 2011 elles étaient 23% à compter embaucher et 28% en 2010. Parmi les entreprises qui n'envisagent pas de recruter 11% souhaitent réduire leurs effectifs (contre 9% en 2011). Si les acteurs pâtissent d'une hausse du prix des matières premières, ils vont devoir également affronter un relèvement de la TVA (de 7% à 10%) pour les travaux de rénovation des bâtiments, en janvier 2014. Selon la Fédération Française du Bâtiment cette mesure devrait entraîner la perte d'au moins 20000 emplois dans le secteur en augmentant les prix dans un contexte difficile. FTB/ACT/