(AOF / Funds) - Les ETF sont des fonds dont l'objectif de gestion est de reproduire le plus fidèlement possible la performance d'un indice pris pour référence. En théorie, des ETF d'émetteurs différents, avec un même objectif de gestion sur le même benchmark, devraient afficher les mêmes performances. En pratique, ce n'est pas le cas, comme le démontre une étude menée par Lyxor, dans laquelle sont comparées les performances nettes annuelles 2012 d'une sélection d'ETF vs un même benchmark. Par exemple, sur le MSCI USA, la surperformance par rapport au benchmark varie ainsi de +0,21% pour le meilleur ETF (le Lyxor ETF MSCI USA) à -0,34% pour le moins bon de l'échantillon d'émetteurs analysé. Sur l'Euro Stoxx 50, l'écart de surperformance par rapport au benchmark va de +0,70% à +0,34%. Si l'étude met bien logiquement en avant les sous-jacents sur lesquels les ETF de Lyxor ont été plus performants que ceux des concurrents en 2012 (MSCI Emerging Markets, MSCI USA, Euro Stoxx 50 et FTSE 100), elle a surtout le mérite d'attirer l'attention sur le fait que les performances des ETF ne sont pas égales face à un même benchmark, et que les investisseurs doivent bien prendre en compte les frais de gestion ainsi que la qualité de la gestion avant d'investir sur ce type de fonds, comme ils le feraient pour tout autre OPCVM. AUT/ACT