(AOF / Funds) - Les pays industrialisés (notamment l'Europe et le Japon) tardent à prendre le relais de la reprise initiée par tous en 2009, mais soutenue par la suite par la Chine, entame Natixis Asset Management. Cette situation reflète la nécessité pour les pays occidentaux d'ajuster leur modèle de croissance pour faire face à la résorption des excès qui ont mené à la crise actuelle. Aux États-Unis cela se traduit par une trajectoire de désendettement des ménages, qui jusqu'à présent, a été compensée par une politique budgétaire souple. Les ajustements budgétaires discutés actuellement affecteront cette dynamique pénalisant l'activité. En zone euro, des ajustements structurels sont nécessaires afin de retrouver un environnement plus équilibré. Chacune de ces zones doit donc être attentive au rééquilibrage de sa propre situation, mais cela obère toute impulsion ou capacité d'entraînement positive sur le reste du monde. AUT/MAF