(AOF) - Le chiffre d'affaires consolidé de Bolloré du quatrième trimestre 2012 a atteint 3,007 milliards d'euros, en hausse de 31% par rapport à l'année 2011. A périmètre et taux de change constants, il progresse de 7%. Sur l'ensemble de l'année 2012, le chiffre d'affaires s'est établi à 10,186 milliards d'euros, en progression de 20% compte tenu de l'intégration globale du groupe Havas à compter du 1er septembre 2012 et de la contribution de LCN (Les Combustibles de Normandie) sur l'ensemble de l'année 2012, après son intégration en février 2011. A périmètre et change constants, il augmente de 9%. Dans le détail, le chiffre d'affaires annuel de la division Transport et Logistique a progressé de 9%. Il a bénéficié de la reprise d'activité en Côte d'Ivoire ainsi que de la progression du transit et de l'activité logistique, soutenue notamment par la bonne activité des plateformes de Roissy et de Singapour. Dans le segment Distribution d'énergie, le chiffre d'affaires a augmenté de 11%, en raison de l'augmentation des prix des produits pétroliers et des volumes vendus. Le chiffre d'affaires de la division Communication a progressé de 1%. Il intègre quatre mois d'activité d'Havas consolidé en intégration globale depuis le 1er septembre 2012, représentant une contribution de 671 millions d'euros (+ 1 %) et seulement neuf mois des chaînes de télévisions Direct 8 et Direct Star cédées à Canal+ au 30 septembre 2012 (+ 7 %).
- Atout de la personnalité de Vincent Bolloré ; - Stratégie de développement à l'international jugée pertinente ; - Politique de simplification des différentes structures du groupe.
Les points faibles de la valeur
- Flottant très étroit (13% du capital) et réduit régulièrement ; - Exposition aux risques géopolitiques sur le continent africain ; - Manque de visibilité sur la rentabilité des investissements réalisés pour l'activité Batterie-véhicules électriques, malgré le succès du lancement de la voiture électrique Blue Car (Autolib').
Comment suivre la valeur
- Sensibilité aux cycles économiques au travers des transports de marchandise et des activités Médias ; - Forte sensibilité de l'activité Plantations aux variations des prix des matières premières agricoles (huile de palme et caoutchouc, notamment) ; - Décote de holding appliquée par le marché par rapport à la valeur de l'ensemble de ses participations ; - A suivre la stratégie dans la communication avec la participation de Vincent Bolloré prise au capital de Vivendi ; - A suivre également la volonté d'introduction en Bourse du pôle Batterie à l'automne 2013. FTB/ACT/