(AOF / Funds) - L'analyse de l'équipe actions européennes d'Invesco de Henley-on-Thames au Royaume-Uni met en lumière différents facteurs signalant le recul des pressions macroéconomiques en Europe. Alors que la BCE est parvenue à endiguer les craintes sur le financement de la dette souveraine dans les pays périphériques, les enquêtes PMI se redressent et les indicateurs avancés commencent à redevenir positifs. " Cela ne revient pas à dire que les perspectives pour l'Europe sont reluisantes, ni non plus que certaines fortes pressions sur l'économie ont totalement disparu, ce qui est d'ordinaire un signal positif pour les actions. Mais le fait que les principaux indicateurs européens aient touché leur plus bas en 2012 permet d'envisager un début de reprise en 2013 ", explique Copp-Barton, Directeur Produits actions européennes chez Invesco Perpetual. De plus, l'amélioration des principaux indicateurs dans d'autres régions du monde laisse espérer de meilleures perspectives pour les exportations européennes. Et la pression sur les marges opérationnelles hors valeurs financières en Europe commence à diminuer. "Une amélioration des ventes combinée à une stabilisation des salaires et des coûts de production devraient progressivement soutenir les marchés plus on avancera dans l'année ", souligne Copp-Barton. Il pense que cela devrait pousser les marchés à moins se concentrer sur la sécurité à tout prix pour commencer à réexaminer les perspectives des secteurs et des valeurs jusqu'alors délaissés et donc à reconsidérer les anticipations extrêmement négatives sous-entendues par de telles valorisations. L'équipe d'Invesco Perpetual de Henley a identifié des valorisations actuelles particulièrement attrayantes sur certaines valeurs dans les secteurs suivants : les pharmaceutiques les plus défensives ; les financières ; les secteurs de croissance dont l'aérospatiale, la défense, les services commerciaux et professionnels et les secteurs cycliques comme les médias et la construction. AUT/ALO