(AOF / Funds) - Tout en restant positif à l'égard des actions dans une perspective à moyen terme, Generali Investments pense toutefois que les performances pourraient être limitées à court terme. Le gestionnaire d'actifs explique que les valorisations des actions européennes sont attractives, tout comme celles des actions japonaises et asiatiques. Les actions américaines, elles, méritent moins de s'apprécier. Par ailleurs, les politiques monétaires sont accommodantes à l'échelle mondiale et devraient le rester, tout au moins cette année. Enfin, le cycle mondial semble se stabiliser, les flux de capitaux en direction des actions sont de plus en plus importants et la saison des annonces de résultats apparaît encourageante. Par rapport aux niveaux actuels, il prévoit une performance positive d'au moins +5% d'ici la fin de l'année, voire même plus pour les actions européennes. Cela étant, à court terme, certains indicateurs montrent des signes d'exubérance. Parmi ceux-ci, Generali Investments cite notamment le pourcentage de sociétés cotées à la bourse de New York dont le cours de l'action se situe au-dessus de sa moyenne mobile sur 10 semaines. Il s'attend de plus à ce que les élections législatives en Italie soit à l'origine d'une certaine volatilité. Pour autant, tout repli devrait constituer une opportunité d'achat, conseille le gestionnaire d'actifs. AUT/ALO