(AOF / Funds) - Ian Edmonds, gérant du Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund, se tourne de plus en plus vers les obligations les mieux placées en termes de rapport offre/demande, profitant de l'appréciation des obligations d'entreprise pour les vendre et renforcer l'exposition du fonds à la dette émergente et aux créances hypothécaires d'agences américaines. Estimant que les marchés resteront volatils en 2013, Ian Edmonds a augmenté la liquidité du fonds afin de pouvoir saisir les opportunités qui se présenteront. " La poursuite des négociations budgétaires aux États-Unis et les élections dans plusieurs pays d'Europe seront source d'incertitudes et dans ce contexte, les marchés resteront volatils, " explique le gérant. " C'est pourquoi nous avons décidé d'accorder aux liquidités une place assez importante dans le fonds. Celui-ci est bien positionné à la fois pour générer des revenus solides et pour tirer parti de toute opportunité créée par la volatilité des marchés. " Le segment des obligations d'entreprise, s'il soutient encore largement les fondamentaux du crédit, a fait mieux que prévu en 2012 du fait du regain d'appétit pour le risque, ce qui signifie qu'il n'est plus bon marché, note-t-il. Ian Edmonds a réduit le risque au sein du portefeuille ces derniers mois en vendant des obligations d'entreprise à haut rendement ainsi que des crédits investment grade. Outre l'augmentation du volant de liquidités constitué d'espèces et d'obligations d'État allemandes d'échéance courte, Ian Edmonds a fait la part belle à des actifs liquides tels que les prêts hypothécaires d'agences américaines, invoquant un contexte favorable en termes de rapport offre/demande. AUT/ALO