(AOF / Funds) - La volatilité est de retour sur le marché des changes et cela devrait durer, entame John Hardy, responsable de la stratégie FX Saxo Bank. Dans un monde économique où les devises fiduciaires ne sont plus garanties par les actifs réels, le gagnant est le pays qui dévalue le plus sa devise. "Avec l'arrivée au pouvoir de Shinzo Abe au Japon en décembre, une guerre monétaire mondiale a été engagée - qui peut encore feindre de l'ignorer ?" questionne l'analyste. A la mi-novembre de l'année dernière est tombée l'annonce d'une élection anticipée au Japon, qui a rapidement propulsé sur le devant de la scène le candidat de l'opposition et sa rhétorique incendiaire visant à affaiblir le yen, l'objectif clairement avoué étant de lutter contre la déflation. Dès lors et depuis l'entrée en fonction de Shinzo Abe, la valeur du yen s'est affaissée de plus de 17% par rapport au dollar et 20% face à l'euro et ce, en moins de trois mois. Le Japon a été le premier à ouvrir le feu faisant passer la politique monétaire pour une question " vitale " d'intérêt national. Assez compréhensible - mais dans une économie mondiale, en particulier en proie à la faible demande et en surcapacité, ce mouvement est aussi un acte d'agression économique internationale qui aura des répercussions. La guerre monétaire mondiale est engagée. Le catalyseur le plus important de ce retour de la volatilité sera la réponse internationale apportée au Japon suite aux récentes décisions de la Banque du Japon, soutient Saxo Banque. Le marché est en train de faire la difficile transition de l'ancien paradigme selon lequel il suffisait d'enchérir sur tous les actifs risqués partant du principe que les banques centrales seraient toujours là pour payer leur tournée au nouveau paradigme entraîné par la guerre des monnaies dans laquelle les pays entrent agressivement les uns après les autres pour prendre l'avantage dans le match de la dévaluation compétitive. Les valeurs de toutes les devises risquent de baisser sur le long terme au profit de la vraie devise : l'or. Les différents actes de cette lutte seront passionnants à suivre, assure Saxo Banque. AUT/MAF