(AOF / Funds) - L'économie américaine a enregistré une légère baisse de la croissance au cours du dernier trimestre 2012, souligne Groupama AM dans son point mensuel sur l'environnement économique. L'écart avec la bonne performance du troisième trimestre s'explique principalement par l'évolution défavorable des composantes les plus volatiles (variation des stocks et dépenses dans le secteur de la défense). En revanche, les données sur la demande finale ont montré des signes clairs d'amélioration : redressement de la consommation des ménages, rebond de l'investissement en biens d'équipements et renforcement de l'investissement résidentiel. Bien que le resserrement fiscal lié à l'accord sur la falaise budgétaire devrait peser sur l'activité au premier trimestre de cette année, les premiers indicateurs avancés disponibles depuis la hausse des taxes ont été dans l'ensemble encourageants. En parallèle, la reprise sur le marché du travail se poursuit à un rythme graduel, avec toutefois une légère décélération des créations nettes d'emplois sur le premier mois de l'année 2013. Mais, le risque lié à la politique fiscale reste élevé pour les prochains mois. De nombreuses dates butoir approchent : coupes automatiques des dépenses et fin du budget temporaire en mars, augmentation du plafond de la dette en mai. L'absence d'accord entre les républicains et les démocrates entrainerait un durcissement budgétaire excessif qui pourrait sensiblement affecter la croissance américaine. AUT/MAF