(AOF / Funds) - Dans sa lettre de février, Generali Investments Europe a indiqué avoir réduit tactiquement son biais pro cyclique en allégeant la pondération des secteurs de l'automobile et des banques. Son sentiment vis-à-vis de l'automobile s'est quelque peu détérioré : les révisions sont négatives et en baisse, et la performance relative s'est avérée être plus positive que celle suggérée par des indicateurs indirects tels que l'indice économique avancé de la Chine calculé par le Conference Board et les anticipations de commandes en Allemagne. Enfin, du point de vue de la valorisation, le secteur semble cher. Les banques ont, elles considérablement progressé, une hausse principalement justifiée par une sous-exposition générale et un appétit pour le risque plus prononcé. " Aujourd'hui, la valorisation du secteur est correcte, les révisions sont neutres et la tendance des cours relatifs a comblé son retard sur les bénéfice par action relatifs ", précise le gestionnaire d'actifs. En outre, la dispersion des estimations de bénéfice par action s'accroît, ce qui représente généralement un signal d'avertissement. AUT/ALO