(AOF / Funds) - Les résultats des élections italiennes ont créé la surprise et pourraient déclencher une nouvelle remontée de la prime de risque politique, juge Allianz Global Investors. Il est très peu probable qu'un gouvernement favorable aux réformes parvienne à émerger, selon Allianz, malgré le fait que c'est la politique réformiste de Mario Monti qui avait permis au pays de retrouver la confiance des marchés. "Au contraire, nous pourrions assister à d'autres élections anticipées durant l'année 2013 si un gouvernement minoritaire ou une grande coalition ne parvenait pas à se former pour enrayer la paralysie politique anticipée", prévient l'analyste. Indépendamment des résultats des élections, le principal problème de l'Italie reste son manque de compétitivité, explique Allianz. Si les politiques de réforme n'étaient pas menées à leur terme, il est peu probable que le pays parvienne à améliorer son potentiel de croissance. En conséquence, la dette italienne continuera probablement de se creuser légèrement. Dans l'ensemble, les incertitudes entourant les perspectives politiques risquent fortement d'affecter l'économie italienne au cours des prochaines semaines, prévient Allianz. La confiance des investisseurs dans le pays pourrait se dégrader, avec un potentiel risque de contagion à d'autres pays périphériques de l'Union Européenne. Il s'en suivrait une nouvelle hausse des primes de risque et une détérioration de la confiance des entreprises (et pas uniquement en Italie). "Dans un tel contexte, nous pensons qu'il convient de réduire l'exposition au risque à court terme, même si les actifs risqués restent néanmoins privilégiés à moyen/long terme, dans la mesure où l'environnement actuel, marqué par des taux d'intérêt très faibles entraîne les rendements réels de certains actifs en territoire négatif", a conclu Allianz. AUT/MAF