(AOF / Funds) - Dans l'ensemble, les électeurs italiens ont signifié un rejet très marqué de l'euro et de l'austérité, souligne Axa IM. Ce message est préoccupant en ce qui concerne les perspectives politiques italiennes à court et moyen terme et pourrait établir une tendance pour l'Espagne et le Portugal. L'analyste soutient depuis longtemps que les questions de politique intérieure revêtiront une importance cruciale en 2013 dans la crise de l'euro. La situation italienne pourrait en être la première illustration. Avec ce résultat, le centre gauche ne peut pas gouverner et même une alliance avec Mario Monti au Sénat ne suffirait pas à atteindre une majorité. Compte tenu de l'absence de majorité, le Président aura un rôle clé. Le nouveau gouvernement pourrait être nommé fin mars-début avril au plus tôt, à moins que le Parlement actuel ne soit dissout de façon anticipée. Dans ce contexte, plusieurs scénarios sont envisageables, même si des évolutions inattendues ne peuvent être écartées. Premier scénario, la création d'une grande coalition temporaire (ou gouvernement de transition) avec le soutien du Parti Démocrate (PD), du Peuple de la Liberté et de Monti, qui aurait pour tâche l'élection du Président de la République en avril, le mandat du Président Napolitano en poste actuellement se terminant le 15 mai prochain et une réforme de la loi électorale. Dans le deuxième scénario, Bersani (leader de la coalition de gauche) semble préférer un gouvernement minoritaire avec soutien sans participation du Mouvement 5 étoiles (M5S) du populiste Beppe Grill. L'alternative serait une coalition entre le centre gauche et le M5S, ou entre le centre droite et le M5S. Enfin, le dernier choix possible, serait l'organisation de nouvelles élections bien que cette solution paraisse difficilement envisageable puisque le Président Napolitano ne peut pas dissoudre le Parlement dans les six mois précédant la fin de son mandat. AUT/MAF