(AOF / Funds) - Dans son précédent Emerging Equity Markets Monthly (EEMM) publié en décembre, ING IM avait évoqué une amélioration du contexte pour les actions émergentes. Jusqu'à janvier, la société de gestion avait observé une accélération de la croissance chinoise, une amélioration des chiffres de croissance mondiaux et des conditions financières souples dans l'ensemble du monde émergent, ce qui a conduit à une belle surperformance des marchés émergents par rapport aux marchés développés. Toutefois, cette nouvelle tendance positive, qui a suivi deux années de sous-performance, ne s'est pas poursuivie plus tard dans l'année, souligne IN IM. Bien qu'il pense toujours que le contexte mondial actuel est plutôt favorable pour les actions émergentes, le gérant reconnaît que de nouveaux risques sont apparus ces derniers mois pour cette classe d'actifs. Selon lui, la récente sous-performance est notamment imputable aux pressions pesant sur les perspectives de croissance et les devises asiatiques en raison de la substantielle dépréciation du yen. Il observe également que les flux de capitaux vers les marchés obligataires asiatiques sont de plus en plus vulnérables en raison d'une augmentation des risques liés aux balances des paiements et de la hausse des rendements américains. La récente vague de ventes sur le marché des actions turc peut être considérée à cet égard comme un avertissement, précise-t-il. Dans cet EEMM, ING IM analyse les principaux facteurs influençant les actions des marchés émergents et explique ses prévisions pour les marchés émergents en comparaison des marchés développés. [-73]· court terme, le gérant ne s'attend pas une sur ou sous-performance marquée. Les facteurs positifs et négatifs semblent actuellement équilibrés. [-73]· plus long terme, il reste néanmoins prudent à l'égard des marchés émergents, en raison surtout du repli structurel de la croissance en Chine et des déséquilibres macroéconomiques croissants au sein du monde émergent. AUT/ALO