(AOF / Funds) - Le Japon est désormais le marché d'actions développé favori d'ING IM. " A court terme, une poursuite de la dépréciation du yen pourrait aiguillonner les actions japonaises et, à long terme, les faibles valorisations persistantes par rapport aux actions mondiales constitueront un facteur de soutien majeur ", explique le gestionnaire d'actifs. Ce dernier a récemment largement relevé ses prévisions bénéficiaires pour le Japon. La rapide dépréciation du yen et les stimulants monétaires et budgétaires annoncés ont eu un impact très positif sur ses prévisions de croissance bénéficiaire. Les bénéfices des sociétés japonaises sont très sensibles aux fluctuations des taux de change en raison de leur dépendance des exportations et de leur important effet de levier opérationnel (une modeste hausse des revenus a un effet relativement important sur les bénéfices). ING IM a dès lors porté ses prévisions de +12% à +25% pour la croissance bénéficiaire en 2013. Ceci fait du Japon le pays développé affichant de loin le meilleur ratio de croissance et la meilleure valorisation. " Pour les investisseurs européens au Japon, la substantielle dépréciation du yen constitue toutefois aussi un désavantage ", avertit le gestionnaire d'actifs. Les rendements sont en effet beaucoup plus faibles lorsqu'ils sont exprimés en euro. AUT/ALO