(AOF / Funds) - En janvier, les OPCVM investis en actions et les ETF (fonds cotés) ont enregistré leur plus forte collecte historique, à 53,8 milliards de dollars, dépassant le précédent record de 53,7 milliards de dollars atteint en février 2000; indique Muzinich & Co dans sa dernière note de recherche. Les fonds actions ont depuis lors enregistré douze semaines consécutives de collecte positive, les investisseurs ayant souscrit depuis le début de l'année 62,2 milliards de dollars d'ETF et d'OPCVM investis en actions. Cependant, les obligations ont bénéficié d'une collecte plus modeste depuis le début de l'année, à 23,9 milliards de dollars, tandis que les fonds monétaires ont subi des sorties à hauteur de 5,8 milliards de dollars. Les raisons de ce regain d'appétit pour le risque de la part des investisseurs ont fait couler beaucoup d'encre ces derniers mois, observe le gérant. Certains acteurs de marché s'attendent à ce que les investisseurs réduisent leur allocation en obligations au profit des actions, dans la mesure où les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont dépassé les 2% pour la première fois depuis un an, et où les minutes des réunions du comité de politique monétaire de la Fed en décembre et janvier peuvent laisser présager la fin du QE3 aux Etats Unis. Selon Muzinich & Co, cette transition ne s'est pas encore matérialisée, la plupart des flux d'investissement à destination des marchés d'actions provenant de rachats de fonds monétaires, soit la classe d'actifs la plus prudente. De plus, si un tel arbitrage devait effectivement se produire, le gérant ne pense pas que les investisseurs auraient intérêt à sortir du segment obligataire high yield au profit des actions ou d'autres actifs risqués. Il ressort de sa recherche que la meilleure stratégie pour les investisseurs consiste à détenir des obligations high yield sur l'ensemble du cycle, dans la mesure où le niveau de rendement élevé généré par la classe d'actifs permet de réduire significativement la volatilité des portefeuilles dans le temps. Les techniques de " market timing " peuvent certes être ponctuellement favorables aux traders, mais les investisseurs qui conservent durablement leurs positions sur le high yield bénéficieront d'un meilleur couple rendement/risque sur le long terme.
OPCVM : Un OPCVM, ou organisme de placement collectif en valeurs mobilières, est un véhicule financier qui permet à des particuliers d'investir dans des valeurs mobilières sans assurer la gestion de leur portefeuille au jour le jour. Il existe deux grandes familles d'OPCVM, les fonds communs de placement (FCP) et les sociétés d'investissement à capital variable (Sicav). La différence tient essentiellement à la structure juridique. AUT/ALO