(AOF / Funds) - Les spécialistes d'Allianz Global Investors n'anticipent pas de scénarios inflationnistes extrêmes durant les deux prochaines années, en raison des plans de désendettement en cours dans le monde et du durcissement des conditions de crédit. Les taux d'inflation pourraient néanmoins remonter à plus long terme. Dans un contexe d'inflation modérée et de taux d'intérêt faibles, les investisseurs exposés aux emprunts d'État allemands, britanniques ou américains risquent d'être pénalisés par des taux de rendement négatifs. Andreas Utermann, directeur Monde des investissements (Global Chief Investment Officer) chez Allianz Global Investors, résume ainsi la situation dans laquelle les investisseurs se trouvent actuellement : "Les investisseurs subissent une pression de plus en plus forte pour trouver le juste équilibre entre des niveaux de rendement sous pression et une couverture adéquate des risques". Pour les experts d'Allianz Global Investors, dans l'environnement actuel de concurrence très rude, les obligations et les devises des pays asiatiques sont un bon complément de placement, à condition de garder une approche sélective. Les actions sont également un bon complément pour accroitre le rendement de son portefeuille, quelles que soient les fluctuations à court terme des marchés. Une inflation modérée constitue un environnement favorable aux actions, mais il est essentiel, dans ce domaine également, d'adopter une approche sélective. [-73]· cet égard, les actions d'entreprises qui distribuent des dividendes sont, grâce à l'effet positif de ces versements réguliers, particulièrement efficaces pour stabiliser la performance d'un- portefeuille, notamment dans les phases de correction des marchés. AUT/ALO