(AOF / Funds) - A l'occasion de la publication de sa lettre mensuelle de mars, Generali Investments Europe indique qu'il demeure sur la défensive sur les marchés actions. Ces derniers pourraient même enregistrer des performances négatives compte tenu de fondamentaux en demi-teinte et des inquiétudes liées à l'Italie. La raison de se montrer plus prudents en février était double, rappelle le gestionnaire d'actifs : les fondamentaux et le risque entourant le résultat des élections italiennes. S'agissant des élections en Italie, le résultat est désormais connu et pourrait entraîner de la volatilité et un manque de visibilité. " A cet égard, le mécanisme de contagion aux actions est simplement représenté par la possible détérioration de la confiance des ménages et des entreprises avec le temps ", précise-t-il. Les autres raisons fondamentales de faire preuve de prudence sont toujours d'actualité. Comme il l'avait indiqué le mois dernier, ces raisons ont trait à certains signes temporaires d'exubérance : le marché américain est proche de sa juste valeur sur un horizon à court terme à 1 500 points; les PER s'établissent à des niveaux élevés au regard de l'inflation et du ralentissement attendu de la croissance tandis que les indicateurs de sentiment demeurent optimistes. Pour autant, Generali Investments Europe estime qu'il y aura alors des raisons d'acheter en profitant d'un repli des marchés actions si des signes tangibles de clarification de la situation en Italie sont observés.
PER (Price Earning Ratio) : Rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action. Comme il tient compte de la valorisation boursière, c'est un indicateur de la croissance future des bénéfices, du risque associé à ces prévisions et du niveau des taux d'intérêt. C'est donc un indicateur qui est très lié à la structure financière de l'entreprise étudiée, il n'est donc pas adapté à l'étude de certaines sociétés et certains secteurs. AUT/ALO