(AOF / Funds) - Barings a confié avoir peu modifié sa grille d'allocation au mois de mars. Le gérant reste neutre sur les actions, les liquidités et les obligations privées. Ces dernières toujours faiblement valorisées sont délaissées en faveur du high yield. Cependant, les Banques Centrales mondiales paraissent susceptibles de soutenir les obligations si les cours venaient à baisser fortement. Compte tenu de la fragilité de l'économie globale, l'intervention des banques sur les obligations d'Etat risque de se poursuivre sur plusieurs années. Barings souligne ne pas s'attendre à une baisse des bourses actions compte tenu de l'importance des capitaux à investir. Dès que le gérant aura constaté une stabilisation de la situation fiscale aux Etats-Unis et la résilience de la consommation américaine, il se renforcera sur les actions. Bien que confiant sur les perspectives de l'économie outre Atlantique, Barings préfère les actions japonaises aux américaines. Progressivement, le gérant privilégiera les pays sensibles au cycle économique plutôt que les marchés défensifs. Sur le plan sectoriel, l'analyste a rétrogradé la santé et légèrement revalorisé les services publics. Sur les marchés de taux, Barings n'a pas changé son allocation géographique. Sur le plan des devises, il a en revanche rétrogradé la livre et le yen. Le bureau d'études a également rétrogradé l'or à neutre. "Il semble avoir perdu une part de son attrait en termes de diversification et son potentiel de hausse nous parait limité sauf nouvelle évolution de la politique monétaire américaine", a précisé l'analyste sur ce dernier point. AUT/ALO