(AOF / Funds) - Sur le front des actions, à la suite de la clôture de sa sous-pondération des actions japonaises, l'allocation régionale de BNP Paribas IP ne comprend plus qu'une sous-pondération des actions émergentes. La société de gestion continue de penser que la perspective d'une croissance seulement modeste de l'économie mondiale et la faiblesse des bénéfices des entreprises des pays émergents constituent des facteurs défavorables aux actions émergentes. La sous-pondération des actions du Japon a atteint le seuil de limitation des pertes de BNP Paribas IP. Le gérant n'est pas particulièrement convaincu du succès de la politique " Abenomics " à moyen terme, mais le marché souhaite accorder aux autorités le bénéfice du doute. Le gestionnaire estime toujours que les actions américaines bénéficient de fondamentaux plus favorables et que les actions européennes affichent des valorisations plus attrayantes. Selon BNP Paribas IP, le Japon est un marché cyclique dans un environnement mondial difficile qui a besoin de douloureuses réformes structurelles et budgétaires. La société de gestion sous-pondère les actions mondiales, compte tenu des problèmes non réglés de la zone euro, de l'impact du freinage budgétaire aux États-Unis et des révisions à la baisse des estimations de bénéfices mondiaux. Elle constate également des surpondérations tactiques parmi les investisseurs, qu'elle considère, d'un point de vue " contrarien ", comme des facteurs négatifs.
Contrarien : Terme d'analyse technique Se dit d'un indicateur dont les enseignements, lorsqu'ils sont trop tranchés, doivent être utilisés à l'inverse de leur signification. La méthode contrarienne part du principe qu'une opinion est toujours le reflet d'une action passée et non une intention sur le futur. Par constatation, un consensus trop fortement établi est très souvent pris à contre pied. La méthode est simple mais d'une grande efficacité.
Source Day By Day
AUT/ALO