(AOF / Funds) - Dans le cadre de sa politique de gestion Action, La Française AM a adopté en avril un positionnement un peu plus prudent sur ses portefeuilles comparé au début d'année. Après des prises de profits sur le secteur bancaire fin janvier et début février, La Française AM a de nouveau abaissé le niveau de risque global des portefeuilles. En termes sectoriels, sa stratégie affiche toujours une surpondération des secteurs technologie, biens et services industriels, biens personnels et ménagers qui sont exposés à la demande des pays émergents. En revanche, La Française AM sous-pondère toujours les services aux collectivités et le secteur des télécommunications pour lesquels elle n'entrevoit pas de dynamique bénéficiaire positive, ceci compte tenu de leurs expositions aux économies de la zone euro. Le bureau d'études a réduit son exposition au secteur de la construction en raison de sa surperformance couplée à des révisions bénéficiaires négatives à court terme. Le gérant reste à l'écart des secteurs liés aux matières premières, c'est-à-dire énergie et ressources de base, dans un contexte où la demande mondiale peine à s'accélérer, alors que la dynamique de l'offre est plus positive. AUT/ALO