(AOF) - Dragages Singapour, filiale de Bouygues Construction, vient de remporter, en groupement avec SPA Project Management, un contrat de 74 millions d'euros (94,6 millions de dollars américains) auprès de Thanlyin Estate Development pour la conception et la construction de la deuxième phase de Star City, un important complexe résidentiel comprenant 4 980 appartements, des parcs de stationnement et des équipements collectifs. Il est situé le long du fleuve Bago, dans la banlieue de Rangoun, au Myanmar (ex-Birmanie). La joint-venture sera en charge de l'ingénierie et de la construction de trois ensembles d'immeubles de huit étages et de deux ensembles d'immeubles de douze étages totalisant une surface de plancher brute de 114 000 m2, ainsi que de l'infrastructure associée. Les travaux devraient commencer fin avril 2013 et le projet devrait être achevé en moins de trois ans (trente-trois mois). C'est le premier contrat de Bouygues Construction au Myanmar depuis l'ouverture du pays et la suspension des sanctions économiques internationales
- Gestion patrimoniale prudente issue du caractère familial du groupe ; - Structure financière saine ; - Politique de hausse régulière du dividende et rendement attrayant.
Les points faibles de la valeur
- Décote appliquée en Bourse en raison du statut de conglomérat ; - Très forte cyclicité des activités Construction/Immobilier et Routes ; - Activité Construction/Immobilier sensible aux dispositifs fiscaux sur les investissements immobiliers ; - Marché de la téléphonie mobile entré dans une phase de surenchère commerciale et d'accélération de sa déflation tarifaire avec l'arrivée de Free début 2012 ; - Taille de Bouygues Telecom jugée insuffisante dans le haut-débit fixe et dans le mobile ; - Evolution défavorable du contexte réglementaire pour les opérateurs télécoms.
Comment suivre la valeur
- Activité Construction influencée par l'état général de l'économie (niveau des taux d'intérêt, niveau de confiance des ménages et mises en chantier) et par les actions de relance des gouvernements ainsi que les mesures fiscales ; - Secteur des médias directement influencé par les recettes publicitaires ; - A suivre, l'évolution du contexte concurrentiel dans la téléphonie mobile et le lancement de nouvelles offres ; - Cours de Bourse pouvant varier avec les performances opérationnelles et boursières d'Alstom et TF1.
Construction - BTP
La mauvaise conjoncture a un impact direct sur l'emploi dans le btp. Selon une étude menée par le cabinet KPMG, seules 18% des entreprises du secteur envisagent des embauches d'ici septembre 2013. En 2011 elles étaient 23% à compter embaucher et 28% en 2010. Parmi les entreprises qui n'envisagent pas de recruter 11% souhaitent réduire leurs effectifs (contre 9% en 2011). Si les acteurs pâtissent d'une hausse du prix des matières premières, ils vont devoir également affronter un relèvement de la TVA (de 7% à 10%) pour les travaux de rénovation des bâtiments, en janvier 2014. Selon la Fédération Française du Bâtiment cette mesure devrait entraîner la perte d'au moins 20000 emplois dans le secteur en augmentant les prix dans un contexte difficile. FTB/ACT/