(AOF / Funds) - La crise se poursuit et le retour à une croissance forte et pérenne semble difficile à atteindre, souligne Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis AM. Ainsi, depuis le second trimestre 2011, l'activité mesurée par le PIB recule en zone euro, tandis que celle de la France stagne. Un tel schéma exclut un retour rapide au plein emploi et pose la question du financement du modèle social car, notamment en France, celui-ci est conditionné par le niveau d'emploi, indiqué l'économiste. Mais la voie vers une nouvelle croissance ne semble pas avoir été trouvée : ce point est clairement préoccupant, poursuit Philippe Waechter. Certains préconisent une politique de soutien de la demande 'tous azimuts' afin de stimuler l'activité à court terme et limiter le risque de hausse forte et durable du chômage. Si cela semble effectivement nécessaire, cela ne répond pas à toutes les questions, note le professionnel. AUT/MAF