(AOF / Funds) - "Nous sommes dans un monde idiosyncratique, sans réelle dynamique globale, mais où les risques locaux et les facteurs value déterminent la performance relative entre les classes d'actifs", estime Franck Nicolas, directeur investissement et solutions clients chez Natixis Asset Management. "Nous sortons donc peu à peu d'une logique où les marchés financiers achetaient (risk-on) ou vendaient (risk-off) tous les actifs risqués à l'unisson", poursuit le professionnel. De plus, l'appétit pour le risque est en phase de décélération. Le momentum économique semble en effet avoir ralenti, d'où une phase de consolidation vers les actifs les plus risqués. "Ceci, ne remet pas en cause notre scénario modérément optimiste à moyen terme, mais cette phase plus molle justifie davantage de prudence à court terme, notamment sur des actifs sensibles au momentum économique tels que les matières premières ou encore certains marchés émergents". AUT/MAF