(AOF / Funds) - En dépit de statistiques économiques globalement décevantes, les actions ont à peine reculé, observe BNP Paribas IP dans son point hebdomadaire de stratégie. Les actions japonaises ont poursuivi leur progression, à la suite de l'annonce par le nouveau gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) d'une intensification des mesures d'assouplissement quantitatif. Cette nouvelle a également eu une forte incidence sur les emprunts d'État japonais et même sur les marchés obligataires d'autres pays. La politique monétaire devrait rester un facteur de soutien pour les actions, mais, selon le gérant, elle ne compensera pas la faiblesse de la croissance économique et des bénéfices. Le gestionnaire maintient son exposition négative au risque et sa sous-pondération des actions. Il pense que les marchés pourraient corriger. Les problèmes au sein de la zone euro sont atténués par le bas niveau des taux obligataires, découlant de la politique monétaire accommodante. Toutefois, le défaut de croissance demeure un facteur de risque. BNP Paribas IP a pris des bénéfices sur sa surpondération de l'immobilier américain. Bien qu'il apprécie toujours son rendement, sa solide performance récente a porté les valorisations à un niveau qui l'a incité à revenir à la neutralité. Sachant que le gérant est neutre sur l'immobilier européen et asiatique, il est désormais également neutre sur l'immobilier mondial. AUT/ALO