(AOF / Funds) - Dans sa lettre du mois d'avril, La Française AM a confié avoir revu partiellement son allocation d'actif le mois dernier justifiant par le manque de visibilité à court terme. La société de gestion a donc réduit son pari sur les dettes périphériques en vendant l'Espagne, ces titres n'ayant que très peu baissé. La Française AM a conservé en revanche ses positions obligataires sur l'Italie. Le gérant confie avoir continué son mouvement de réallocation des actions européennes vers les actions américaines, et plus spécifiquement vers le secteur financier américain. Ce mouvement de réallocation a aussi amené le bureau d'études à renforcer son pari sur le marché japonais suite aux annonces de la banque centrale dont le programme de rachat d'actifs voit sa taille très largement augmentée et ce tant que l'inflation japonaise n'atteindra pas 2%. Enfin, le géant dit préférer toujours le crédit " High Yield " au crédit " Investment Grade " dans un environnement de taux durablement très bas, même si il reste prudent sur le crédit de manière générale. AUT/ALO