(AOF / Funds) - La Française AM met en exergue les RMBS (Residential mortgage-backed securities) dans sa note du mois d'avril qui vise à sélectionner une stratégie du mois. Ces crédits structurés visent à jouer la hausse du marché immobilier américain, comme le pari de la société de gestion présenté le mois dernier sur les banques américaines. La Française AM a mis en place ces positions l'été dernier, sur des véhicules d'investissement peu liquides et donc uniquement présents dans ses portefeuilles alternatifs. Ces titres, malgré leur forte hausse depuis 15 mois, affichent toujours des rendements de l'ordre de 7-8%, souligne le gérant, et ce ajusté du taux de défaut et en prenant en compte des hypothèses très conservatrices sur l'évolution de l'immobilier. La Française AM reste très positive sur ces positions à moyen terme. AUT/ALO