(AOF / Funds) - Les obligations ont surperformé les actions ce mois-ci à la suite de nouvelles économiques moins bonnes et de l'action sans précédent de la Banque du Japon (BoJ), indique Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot daté du 15 avril. Au sein de la classe d'actifs, l'Investment Grade américain a enregistré la meilleure performance suivi par les Treasuries puis par les obligations à haut rendement européennes et américaines. Les Leveraged Loans ont généré un rendement modeste autour du coupon malgré des souscriptions nettes importantes. Les actions (S&P et Dax) ont enregistré des performances négatives à la suite des nouvelles économiques et de la situation des Etats en Europe mais également de l'emploi et des indices de confiance des consommateurs aux Etats-Unis. Les obligations ont bien performé, particulièrement aux Etats-Unis, aidées par le rallye sur les Treasuries. Selon la société de gestion, les éléments techniques demeurent favorables en Europe où les flux demeurent positifs, ce qui est moins le cas aux Etats-Unis. Le volume des émissions demeure important, particulièrement aux Etats-Unis, avec des transactions de meilleure qualité et essentiellement dédiées au refinancement. Malgré des éléments techniques favorables, il n'y a quasiment pas d'offre nette au marché. Les publications trimestrielles ont commencé avec des résultats mixtes. Les cycliques, comme la construction ou le secteur automobile, ont publié de bons résultats alors que le secteur hospitalier était plus faible, rappelle Muzinich & Co. AUT/ALO