(AOF) - APRR a publié un chiffre d'affaires hors construction en progression de 1,5% à 477,2 millions d'euros au premier trimestre. Le trafic total, mesuré en nombre de kilomètres parcourus, a connu une baisse de 0,2%, par rapport à la même période de 2012. La hausse de 0,5% du trafic des véhicules légers (VL) recouvre une fois de plus des évolutions très contrastées d'un mois sur l'autre. Le groupe précise que l'analyse de l'évolution trimestrielle est rendue difficile par les impacts calendaires (avec en particulier un positionnement différent des vacances scolaires et du week-end de Pâques par rapport à l'année précédente) et par les multiples intempéries neigeuses des mois de janvier et février. Celles-ci ont pesé sur le trafic des jours de semaine, alors qu'à l'inverse de très bonnes conditions d'enneigement dans les Alpes ont favorisé le trafic vers les stations de ski. Le trafic des poids lourds (PL) continue de reculer, mais avec une tendance de fond qui semble devenir légèrement moins défavorable qu'en 2012. La révision annuelle des tarifs est intervenue le 1er février 2013 avec un taux moyen d'augmentation de 1,94 % pour APRR et AREA pour toutes classes de véhicules.
- Contraintes budgétaires dans les pays européens favorables aux projets de concessions/PPP (Partenariat Public / Privé).
Les points faibles de la valeur
- Long processus de redressement des marges des Travaux Publics et de l'Energie dans un contexte macro économique dégradé ; - Contexte de prix très bas en France, marchés déprimés en Europe de l'Est et en Espagne pour la branche Travaux ; - Faible visibilité sur l'évolution du trafic routier ; - Faible présence à l'étranger (80% du CA en France).
Comment suivre la valeur
- Partie de l'activité sensible à la conjoncture économique, au niveau des taux d'intérêt (coût du crédit) et au climat (plus ou moins propice aux lancements de chantiers) ; - Rôle non négligeable des choix budgétaires des Etats en matière d'infrastructures dans l'évolution du carnet de commandes (perspectives des travaux du Grand Paris) ; - Catalyseur boursier : rebond des marges dans l'ingénierie électrique et les travaux publics ; - Négociations de refinancement de la dette d'Eiffarie (véhicule de financement de l'acquisition du concessionnaire APRR et co-détenue par Eiffage & Macquarie) achevées. Incertitude levée en Bourse ; - Risque de sortie de Groupama (7% du capital) ; - Influence du FSI (20% du capital) dans les choix stratégiques.
Construction - BTP
La mauvaise conjoncture a un impact direct sur l'emploi dans le btp. Selon une étude menée par le cabinet KPMG, seules 18% des entreprises du secteur envisagent des embauches d'ici septembre 2013. En 2011 elles étaient 23% à compter embaucher et 28% en 2010. Parmi les entreprises qui n'envisagent pas de recruter 11% souhaitent réduire leurs effectifs (contre 9% en 2011). Si les acteurs pâtissent d'une hausse du prix des matières premières, ils vont devoir également affronter un relèvement de la TVA (de 7% à 10%) pour les travaux de rénovation des bâtiments, en janvier 2014. Selon la Fédération Française du Bâtiment cette mesure devrait entraîner la perte d'au moins 20000 emplois dans le secteur en augmentant les prix dans un contexte difficile. FTB/ACT/