(AOF / Funds) - Dans son allocation d'actifs pour avril, Pictet AM indique maintenir sa sous-pondération de l'Europe où le risque de faux-pas ou de turbulences politiques, d'une part, et de stagnation économique, d'autre part, reste relativement élevé. Les valorisations ne sont de plus pas particulièrement attrayantes, la dynamique bénéficiaire se détériore et l'euro s'échange toujours au-dessus de la parité du pouvoir d'achat de 1,25 dollar. Le gestionnaire d'actifs reste par ailleurs neutre sur les actions émergentes malgré leur forte sous-performance : en baisse de 20% depuis septembre 2010. Une accélération de la dynamique économique et bénéficiaire lui semble nécessaire avant d'adopter un positionnement plus haussier. AUT/ALO