(AOF / Funds) - Après un flux de bonnes nouvelles macroéconomiques au premier trimestre, les indicateurs les plus avancés du cycle conjoncturel suggèrent que le deuxième trimestre sera en retrait par rapport au précédent, souligne Groupama AM dans son point mensuel d'avril. Les industriels semblent vouloir marquer une pause dans le restockage. En particulier, dans le secteur automobile, la production a davantage progressé que les ventes, ce qui traduit la possibilité d'un déstockage avant un redémarrage de la production. La décélération du deuxième trimestre serait accentuée par une consommation des ménages un peu moins dynamique, et des dépenses publiques affectées par des objectifs revus en baisse. Au-delà de cette " pause " de printemps, l'économie américaine reste sur un sentier de croissance. En effet, les indicateurs de climat des affaires restent positivement orientés dans la plupart des États américains et simultanément dans tous les secteurs. Au total, le gérant reste sur un scénario de " ni-ni " : ni accélération/emballement, ni retour en récession, mais une croissance sur l'ensemble du premier semestre qui sera autour du " potentiel de long terme " de l'économie américaine, à savoir 2,5%, avec un profil plus favorable au premier trimestre qu'au deuxième. AUT/MAF