(AOF / Funds) - En dépit du rally initié depuis la fin du premier semestre 2012, les actions restent valorisées à des niveaux raisonnables, estime Allianz Global Investisors dans son point de stratégie d'avril. Cela est particulièrement le cas pour les actions européennes. Le Japon affiche, quant à lui, les plus faibles niveaux de valorisation en 30 ans. Certes, en termes absolus, le PER ajusté du cycle économique reste seulement légèrement en retrait de la moyenne mondiale, mais en termes de ratio prix sur valeur comptable, le Japon est toujours attrayant. Les actions des marchés émergents présentent également, sur la base des mesures du gestionnaire d'actifs, des valorisations modérées. Seules les actions américaines semblent chères par rapport à leur limite de juste valeur.
PER (Price Earning Ratio) : Rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action. Comme il tient compte de la valorisation boursière, c'est un indicateur de la croissance future des bénéfices, du risque associé à ces prévisions et du niveau des taux d'intérêt. C'est donc un indicateur qui est très lié à la structure financière de l'entreprise étudiée, il n'est donc pas adapté à l'étude de certaines sociétés et certains secteurs. AUT/ALO