(AOF / Funds) - Gilles Guibout, responsable de la gestion actions euro, AXA Investment Managers revient sur les derniers évènements en Italie. "Plus que la nomination de Enrico Letta comme nouveau Premier ministre, c'est sans doute la réélection de Giorgio Napolitano pour un 2ème mandat présidentiel à 87 ans qui a constitué la véritable surprise de cette dernière semaine", remarque Gilles Guibout. En acceptant cette charge contre son gré, Giorgio Napolitano change de statut et se voit doter d'une autorité nouvelle pour un Président, explique t-il. Cela pourrait constituer un tournant majeur vers un régime présidentiel renforcé. Cette première en Italie démontre combien la situation dans laquelle se trouve le pays est complexe. Finalement, elle permet surtout la nomination d'un gouvernement d'entente nationale qui aura la tâche de mener à bien quelques réformes structurelles précises, dont celle de la loi électorale. Encore marqué par le succès du Mouvement 5 étoiles de Beppe Grillo et sous la menace d'un pouvoir de dissolution retrouvé (le Président sortant ne pouvant dissoudre lors des 6 derniers mois de son mandat), ce gouvernement pourrait bien avoir une espérance de vie plus longue que celle annoncée par un grand nombre d'observateurs qui s'attendent à de nouvelles élections à brève échéance. Un tel scénario pourrait entraîner une normalisation de la prime de risque et permettre à la bourse italienne de s'apprécier compte tenu du poids des valeurs financières dans l'indice et d'un marché actions encore très décoté, conclu Gilles Guibout. AUT/MAF