(AOF / Funds) - Dans la partie de sa lettre trimestrielle consacrée à la gestion taux et crédit, Swiss Life Asset Managers indique maintenir un biais constructif vis-à-vis des marchés du crédit européen. Il privilégie toujours les émetteurs allemands, français et britanniques, et notamment le secteur financier senior français. Le gestionnaire d'actifs précise qu'il reste positionné sur la partie courte des courbes de crédit. Le premier trimestre confirme que les pays méditerranéens restent le talon d'Achille de l'Union Européenne, et il est difficile d'exclure que la crise chypriote puisse être suivie d'un problème similaire en Slovénie, note-il. Par ailleurs, le contexte économique reste difficile y compris pour les pays du coeur de l'Europe pour qui l'espoir d'une détente des conditions de refinancement repose toujours sur la BCE. Le chemin des réformes de structure est décidément bien long et difficile. AUT/ACT