(AOF / Funds) - "Hier, jeudi 2 mai, la Banque Centrale Européenne (BCE) a abaissé de 25 points de base les taux d'intérêts, les amenant à un nouveau plus bas historique : 0,5%", entame Franz Wenzel, Chef stratégiste d'AXA IM. Bien que cette décision était largement attendue, poursuit-il, le Président de la BCE, Mario Draghi, a laissé la porte ouverte à de nouvelles baisses de taux et a indiqué qu'il ne s'opposerait pas à un passage du taux de dépôt en territoire négatif. Selon le Président Draghi, les effets secondaires indésirables seraient gérables. "C'est, à notre avis, une déclaration courageuse qui signifie clairement que la BCE est prête à faire un effort supplémentaire si l'environnement économique se détériorait davantage", traduit Franz Wenzel. C'est aussi une conséquence logique du fameux "peu importe le prix" pour aider l'euro. Certes, l'impact économique de cette action est sans doute limité, mais il souligne la détermination du Conseil des gouverneurs à contrebalancer les perspectives économiques négatives, ainsi que le mécanisme de transmission monétaire - toujours dysfonctionnel -, qui est encore omniprésent dans les pays de la périphérie sud. Mario Draghi est en revanche resté vague et n'a pas répondu aux attentes d'un assouplissement des conditions d'accès au crédit pour les PME. La déception était particulièrement importante quand il a fait mention de la persistance probable du resserrement des conditions de crédit, confie Franz Wenzel. AUT/MAF