(AOF) - Les autorités chinoises seraient sur le point d'ouvrir une procédure antidumping contre les fabricants européens de tubes sans soudure, utilisés à haute température et haute pression, dont Vallourec, selon les informations des Echos. La procédure couvait depuis des semaines. Les autorités à Pékin ont averti la Commission européenne qu'elles avaient accepté les plaintes de groupes chinois qui accusent Vallourec et d'autres entreprises européennes comme l'allemand Salzgitter Mannesmann de vendre à perte. Cette décision de Pékin intervient alors que Bruxelles a décidé en début de semaine d'imposer des lourdes taxes douanières à l'industrie solaire chinoise.
Les points forts de la valeur
- Co-leader mondial, avec Tenaris, du marché des tubes en acier sans soudure (12% de parts de marché) et leader mondial des solutions tubulaires premium ; - Positionnement fort dans l'industrie du gaz et du pétrole (près de 50 % du chiffre d'affaires), en fort besoin d'investissements ; et renforcement sur les métiers à plus fort potentiel ; - Savoir-faire remarquable, reconnu par ses clients ; - Très bon positionnement au Brésil, marché très porteur ; - Situation financière solide.
Les points faibles de la valeur
- Interrogations sur le chiffre d'affaires futur en raison des abandons de centrales nucléaires ; - Visibilité sur les résultats futurs amoindrie à court terme par la montée en charge plus longue que prévue de deux imposants projets industriels (Brésil et Etats-Unis) ; - Activité " hors énergie " (23% du CA) durablement morose en raison de la conjoncture économique européenne ; - Pressions sur les prix dans l'activité énergie aux Etats-Unis ; - Reports d'investissement dans les centrales thermiques en Europe et concurrence exacerbée en Chine et en Inde ; - Rendement très faible.
Comment suivre la valeur
- Amélioration des marges opérationnelles en 2013 ; - Valeur " dollar " ; - Forte sensibilité au prix du baril de pétrole ; - Valeur en théorie opéable mais présence du FSI (Fonds stratégique d'investissement) au capital.
Produits de base - Métaux
Certains experts estiment que les prix des métaux (à l'exception de l'aluminium et du cuivre) devraient rebondir en 2013. Ils se basent sur une croissance de l'économie mondiale tirée par la Chine, l'Inde, et les Etats-Unis, et qui devrait atteindre 3,5%. Le cours du minerai de fer pourrait ainsi gagner 9% en moyenne sur 2013. En attendant, les groupes miniers renouvellent leur direction pour mieux affronter la crise. Ils ont subi une dégradation de leurs résultats, suite à la chute des cours des métaux et à des acquisitions trop chèrement payées. Après les dirigeants de Vale, Anglo American et Rio Tinto, cela a été récemment au tour du patron de BHP Billiton de céder sa place. FTB/ACT/