(AOF / Funds) - Les attentes d'une baisse du taux de refinancement fixé par la BCE se sont faites de plus en plus insistantes, observe Mirabaud AM dans sa stratégie d'investissement du mois de mai. Outre le motif invoquant la faiblesse de la croissance économique de la zone euro et la persistance de la crise des finances publiques dans plusieurs États membres, le dernier chiffre concernant l'inflation a donné un argument de plus à ceux qui plaident pour une plus grande souplesse de la part des autorités monétaires, souligne la société de gestion. En fléchissant à un niveau très légèrement supérieur à 1%, l'axe prioritaire de la politique de la BCE n'est sur le coup pas respecté. [-73]· l'instar des institutions de la plupart des pays développés, l'objectif d'inflation s'articule autour de 2%. L'expansion des bilans des banques centrales demeure néanmoins très contrastée. La Réserve fédérale américaine poursuit son programme agressif d'assouplissement quantitatif. Au vu de ces facteurs conflictuels, Mirabaud AM n'a pas changé son exposition monétaire, estimant que le risque d'une baisse du dollar l'emporte sur la probabilité d'un recul de l'euro. AUT/ALO