(AOF / Funds) - Dans le commentaire de gestion du fonds Gallica pour avril, DNCA Finance indique que le portefeuille est toujours investi en totalité pour profiter de la hausse du marché et, en cette saison, pour maximiser ses encaissements de dividendes. La seule position renforcée a été Vetoquinol, dont la baisse de cours suite à sa publication trimestrielle semble exagérée. A l'inverse, la position en Scor a été écrêtée pour faire face à l'achat cité précédemment. Les obligations convertibles Air France souscrites le mois dernier ont, elles, été cédées au pair. " Dans un environnement marqué par une expansion monétaire considérable et une moindre aversion aux risques, les investisseurs recherchent désespérément du rendement. Après avoir ratissé tous les segments du marché obligataire, la raison voudrait qu'ils regardent maintenant les actions de rendement qui restent notoirement sous-valorisées au niveau actuel ", expliquent les gérants. AUT/ACT