(AOF / Funds) - Les politiques radicales des banques centrales ont des effets à long terme, rappelle Axa IM à l'occasion d'une étude consacrée à la politique monétaire japonaise. En Europe, les deux annonces, celle de M. Draghi selon laquelle la BCE mettrait tout en oeuvre pour éviter l'effondrement de l'euro et, d'autre part, celle de la Banque nationale suisse indiquant qu'elle interviendrait sur les marchés de change de façon illimitée pour empêcher l'appréciation du franc suisse, ont profondément impressionné les marchés, souligne le gérant. Sous l'impulsion d'Haruhiko Kuroda, la Banque du Japon (BoJ) a effectué un mouvement tout aussi radical. Axa IM pense que les changements majeurs intervenus au mois d'avril ne sont qu'un début. Si dans le courant de l'année, il n'y avait toujours pas de signes d'une hausse des salaires et des prix, nous pensons qu'alors d'autres mesures seraient prises par la BoJ avec des effets significatifs sur les prix des actifs. AUT/MAF