(AOF / Funds) - Dans sa revue mensuelle des marchés, ING Investment Management indique favoriser le haut rendement au sein du marché obligataire. Il souligne que les obligations d'entreprises performent bien cette année, en particulier les segments les plus risqués comme les obligations à haut rendement. Elles continuent à bénéficier des flux de capitaux en provenance des fonds monétaires peu rémunérateurs et des obligations d'État à la recherche d'alternatives aux rendements plus élevés. " Bien que les rendements absolus (5,5% pour les obligations mondiales à haut rendement) soient redescendus à des niveaux historiquement faibles, les spreads demeurent attrayants en termes relatifs en raison de la faiblesse des taux obligataires ", expliquent le gestionnaire d'actifs. Les craintes d'une hausse des taux sont encore largement absentes et le pourcentage des faillites actuelles et attendues est également historiquement faible, ajoute-t-il. D'un autre côté, le potentiel de hausse des rendements est de plus en plus limité. En cas de déclin économique, les valorisations ne procurent guère de soutien, tandis qu'en cas de reprise économique plus marquée, la protection contre une hausse des taux obligataires est limitée. AUT/ALO