Ubisoft : Exane BNP Paribas enthousiaste
Watchdog by Ubisoft
Ubisoft a publié des résultats annuels qui n'ont pas laissé Exane BNP Paribas indifférent. Le bureau d'étude, jugeant qu'il y a encore de la place pour une hausse significative du bénéfice par action et de la valorisation boursière du poids lourds des jeux vidéos, émet une recommandation d'achat sur Ubisoft avec un objectif de cours de 14,5 euros.Les résultats 2012/2013 d'Ubi Soft n'ont pas déçu les analystes d'Exane BNP Paribas. La hausse de 79 % à 100 M€ du résultat opérationnel et les 8 % de marge opérationnelle sont en ligne avec leurs attentes. "Le bon niveau de marge brute (+500bp à 72,7 %) reflète une amélioration du mix-produits (meilleur pricing power sur les jeux AAA, et impact positif du numérique) et compense la montée des coûts marketing," écrivent les experts d'Exane BNP Paribas. Ces derniers soulignent en outre qu'Ubisoft "anticipe un second semestre solide avec l'arrivée des nouvelles consoles" et le lancement de plusieurs jeux d'importance tels que Splinter Cell, Assassin's Creed 4, Watchdog et deux autres titres AAA qui seront prochainement annoncés. Les analystes d'Exane BNP Paribas jugent par ailleurs prudentes les prévisions d'Ubisoft pour l'exercice 2013/2014 ( + 10 à + 25 % de hausse de l'EBIT à 110/12 M€ en 2013/2014. Exane BNP Paribas se déclare à l'achat sur Ubisof avec un objectif de cours de 14,5 euros.
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