(AOF / Funds) - Pourquoi s'inquiéter ? Au contraire des titres de copropriété, qui ne présentent pas d'excès de valorisation, les rendements à l'échéance des titres de créances demeurent retranchés sur de bien trop faibles niveaux par rapport à l'évolution la plus probable du couple croissance-inflation aux États-Unis, estime Mirabaud AM dans sa Stratégie d'investissement du mois de juin. En ce sens, il est légitime de s'inquiéter de la fin des programmes de " quantitative easing ", affirme la société de gestion. Cette dernière rappelle toutefois que le taux de chômage demeure à un niveau bien supérieur à l'objectif des autorités. D'autre part, M. Bernanke a réitéré qu'un retrait prématuré des liquidités présente le risque d'engendrer de fâcheuses conséquences sur l'inflation dont le dernier relevé n'est pas jugé trop élevé, mais trop faible ! Si les taux de croissance et d'inflation devaient ainsi augmenter, les actifs dont il est question ne sont pas ceux à favoriser. Les tensions se font déjà sentir, comme le démontre la contreperformance des obligations du Trésor au cours du moi de mai. Ainsi l'indice des emprunts de maturité sept à dix ans a-t-il perdu plus d'1% sur la période sous revue. AUT/ALO