(AOF / Funds) - Le mois de mai a été caractérisé par la remontée des taux souverains et la sous-pondération des obligations d'État a dès lors constitué un choix judicieux en termes d'allocation tactique, indique Mirabaud AM dans son point mensuel de stratégie. [-73]· en juger les obligations dont la maturité est de dix ans, les tensions ont été les plus fortes sur les emprunts français lorsque sont comparées les quatre plus grandes économies de la zone euro. [-73]· en croire les indicateurs avancés, la conjoncture devrait lentement s'améliorer. Selon les indices en la matière, les directeurs d'achat sont en effet légèrement plus optimistes. Les moyennes calculées restent néanmoins en-dessous des seuils critiques, ce qui ne laisse pas présager une sortie rapide de la récession. Malgré le mouvement décrit précédemment, les rendements des pays réputés les plus sûrs nous apparaissent trop bas alors qu'en relatif, ceux des pays périphériques sont encore trop élevés. Autrement dit, les écarts de rendements entre les différents pays constituant la zone euro devraient encore se réduire, estime le gérant. AUT/ALO