(AOF / Funds) - Les marchés ont répondu par un regain de volatilité à l'annonce de l'éventualité que la Fed modifie sa politique monétaire à la fin de l'année, observe Barings. Les obligations et les devises des pays émergents n'ont pas échappé à des mouvements de vente qui ont entraîné une forte baisse de l'indice de référence JPM GBI-EM Global Diversified Index en dollars. Même si les récents mouvements des marchés paraissent alarmants pour les investisseurs, Thanasis Petronikolos, gérant du Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund, souligne que le marché de la dette émergente a souvent pour caractéristique de rebondir rapidement après un choc exogène. Par exemple, cette classe d'actifs a en effet rapidement rebondi après la crise financière de 2008 et affiche depuis des rendements solides. Le gérant établit un parallèle avec la situation de 2004, quand la Fed avait remonté ses taux de 1 à 5,25% en l'espace de deux ans. Cette initiative avait d'abord entraîné deux mois de forte volatilité. Mais, grâce à des fondamentaux solides, la dette émergente en monnaie locale avait rapidement rebondi et enregistré une performance en US dollar de + 23% en 2004, + 6,3% en 2005 et + 15,2% en 2006. Selon lui, le scénario pourrait être similaire et le récent mouvement de vente représente de ce fait une opportunité d'investissement pour les investisseurs non encore présents sur cette classe d'actifs comme pour ceux qui souhaiteraient renforcer leur exposition. Thanasis Petronikolos ajoute, si la volatilité à court terme risque de rester élevée, la classe d'actif conserve en revanche tout son potentiel à horizon long terme compte tenu du dynamisme de ces économies et de leur faible endettement. Sur les dix dernières années, cette classe d'actifs affiche sept années de performance supérieure à 10% et des perspectives toujours attrayantes. AUT/ALO