(AOF / Funds) - Sur les marchés actions, les valeurs de croissance stables se situent surtout dans des secteurs défensifs tels que les biens de consommation courante et les soins de santé, indique ING IM. Ces deux secteurs ont bénéficié de solides flux entrants au cours de ces dernières années grâce à leurs caractéristiques de croissance stable et à leur rendement du dividende attrayant. Les valorisations de ces actions avaient par conséquent augmenté considérablement, de sorte qu'une correction était à prévoir tôt ou tard. Le gérant observe un glissement des investisseurs de ces actions stables générant des revenus, mais chères, vers des actions cycliques à la valorisation plus attrayante, offrant une croissance à un prix raisonnable. ING IM pense que cette tendance pourrait se poursuivre. En dehors de leurs valorisations et de leur relative sous-pondération actuelle dans les portefeuilles d'investissement, nos perspectives sont justifiées par plusieurs autres raisons. En raison du redressement des données économiques, l'indicateur des surprises économiques est ainsi à nouveau orienté à la hausse dans les 10 plus grandes économies développées. Historiquement, il existe une corrélation étroite entre cet indicateur et la performance relative des secteurs cycliques. Le gérant observe également une pentification des courbes des taux, ce qui est positif pour les actions cycliques et de rendement. Enfin, la tendance bénéficiaire des secteurs cycliques par rapport à celle des secteurs défensifs est redevenue positive il y a peu. Depuis mai, ING IM a adopté un positionnement plus cyclique au sein de sa répartition tactique des actifs. Le gérant a réduit ses positions en biens de consommation courante et en soins de santé et accru son exposition aux matériaux et à l'énergie. Il est désormais également positif à l'égard des valeurs financières. La saison de publication des bénéfices a été positive pour les financières aux États-Unis surtout, alors que la pentification de la courbe des taux est bénéfique pour les marges d'intérêt. AUT/ALO