(AOF / Funds) - Malgré la fébrilité des marchés et l'élargissement des spreads de risque sur le crédit, BNP Paribas Investment Partners déclare conserver son allocation d'actifs inchangée : "Les évènements récents ne nous semblent pas indiquer un changement structurel en faveur de taux obligataires plus élevés", explique-t-il dans son Point Hebdomadaire. En rappelant la décision de la Réserve fédérale américaine de durcir dans les mois qui viennent la politique monétaire sous réserve d'une reprise à la hausse des indicateurs économiques, BNP Paribas IP explique s'elle craint les bulles de prix des actifs. "La Fed estime à l'évidence que le risque de créer des bulles de prix des actifs commence à l'emporter sur les effets positifs du QE3". BNP Paribas IP fait état d'une inquiétude similaire au sein de la Banque populaire de Chine et de la Banque des règlements internationaux. Celle-ci "s'est prononcée fermement contre la poursuite des politiques monétaires très accommodantes et a affirmé que les initiatives comme le QE3 aux États-Unis, les programmes OMT dans la zone euro et l'intensification de l'assouplissement quantitatif au Japon étaient exagérées." AUT/ACT