(AOF) - Alcatel-Lucent et Bouygues Telecom ont annoncé le déploiement de technologies de petites cellules (small cells) Femto Entreprise V2.2 afin d'améliorer l'accès et la qualité des communications très haut débit mobile 3G pour leur clientèle professionnelle en France. " Les petites cellules (...) vont permettre d'étendre la portée du réseau Bouygues Telecom dans des endroits où les murs des bâtiments peuvent dégrader la qualité du signal mobile émis ou dans des zones trop éloignées d'une tour de transmission macro-cellulaire traditionnelle ", a expliqué l'équipementier télécoms. " Pour la clientèle professionnelle, cela représente une qualité de service inégalée et une meilleure réponse aux besoins quotidiens ", a-t-il ajouté. Alcatel-Lucent a par ailleurs souligné que le déploiement de petites cellules permettra à Bouygues Telecom d'accroître la capacité de son réseau mobile tout en réduisant les besoins en modernisation ou construction potentielle de tours de transmissions cellulaires traditionnelles, avec tous les inconvénients que cela implique en termes d'aménagement de site (retards d'acquisition ou coûts liés aux permis de construction).
Les points forts de la valeur
- L'un des trois leaders mondiaux du marché des télécoms, numéro un mondial en accès haut débit (ADSL, FTTx), commutation, transmission optique, intégration triple-play/IPTV ; - Premier équipementier occidental en Chine, via sa coentreprise avec le gouvernement local, Alcatel-Lucent Shanghai Bell ; - Budget de R&D parmi les plus élevés du secteur ; - Solidité du segment IP de routage, avec une forte croissance au Japon et en Chine, relais de croissance du groupe ; - Bonne rentabilité des divisions IMS et des Projets VoLTE aux Etats-Unis ; - Amélioration des marges en optique, grâce à l'IP ; - Poursuite de la restructuration de la situation financière par une levée de dette fin 2012 (2 milliards d'euros de dettes gagées) et, en mai, par un rachat anticipé d'obligations 2014, 2015 et 2016 ; - Faible valorisation boursière.
Les points faibles de la valeur
- Légère baisse du chiffre d'affaires attendue en 2013, en raison des fortes pressions sur les prix ; - Part majeure de l'activité dans des marchés concurrentiels, notamment pour la norme " LTE " et dans l'optique ; - Malgré un très large portefeuille d'activités, exposition à la concurrence en provenance de solutions alternatives, type partages ou décentralisations de réseaux, ou de nouveaux entrants, tels Akamai, Allot ou HP ; - Encore trop de contrats de services mal margés dans l'infogérance malgré le nettoyage effectué en 2012 ; - Grande faiblesse de la marge opérationnelle et société toujours déficitaire ; - Rapprochement avec l'américain Lucent toujours peu convaincant 7 ans après ; - Sortie du CAC 40 le 24 décembre 2012 ; - Aucun dividende versé depuis 2006.
Comment suivre la valeur
- Lors de la prochaine AG en juin, discours attendu du nouveau dirigeant, Michel Combes, sur le positionnement produits et sur les acquisitions/cessions éventuelles ; - Plan de restructuration très volontariste (1,25 milliard d'euros d'économies sur 2012-2013) dont le bon démarrage doit être confirmé ; - Poursuite de la baisse des déficits des fonds de pension ; - Confirmation de l'amélioration des marges dans l'optique, liée au succès du 100G ; - Titre appréhendé à la fois comme valeur " value " et valeur " dollar " ; - Valeur spéculative : avec un capital très ouvert (flottant supérieur à 90%) et une part significative d'actionnaires américains , rumeurs récurrentes de rachat par un groupe chinois.
Equipementiers télécoms
Les ventes de smartphones devraient dépasser celles d'appareils classiques dès cette année selon une étude du cabinet de recherche IDC. En effet ce dernier estime que 918,6 millions de smartphones devraient être commercialisés cette année, soit 50,1% des ventes totales de téléphones portables. D'ici fin 2017, les ventes de smartphones devraient s'élever à 1,5 milliard d'unités et représenter plus des deux tiers des ventes de téléphones portables. La baisse de leurs prix et le développement des réseaux de téléphonie mobile de quatrième génération (4G) explique notamment le succès de ces téléphones. Alors que jusqu'à présent la demande provenait surtout d'économies matures, elle émane de plus en plus de pays émergents comme la Chine, le Brésil ou l'Inde. FTB/ACT/