(AOF / Funds) - Dans le courant du mois de juin, les portefeuilles diversifiés multigérants Invesco sont demeurés relativement inchangés sur les premières semaines. La fin de mois a vu au contraire du cash redéployé sur différentes classes d'actifs. Les portefeuilles qui peuvent investir en produits de taux ont été renforcés en dette émergente : avec des hausses de rendement proches de 100 points de base en quelques semaines, la correction s'est déroulée de manière indiscriminée et a permis de reconstituer des rendements proches de 7% en moyenne, ce qui redevient attractif, tant au regard des autres classes d'actifs qu'en comparaison au rendement passé du marché. Par ailleurs, les portefeuilles qui peuvent investir en actions ont été renforcés en valeurs de la zone euro. Les expositions devises demeurent généralement minimes et les positions en actions émergentes faibles ou inexistantes. Pour les semaines à venir, la saisonnalité n'apportera malheureusement que peu de secours, estime Bernard Aybran, directeur de la multigestion chez Invesco Asset Management. "Certes, les statisticiens nous apprennent que le mois de juillet est, en moyenne, le meilleur des 12 mois de l'année. En revanche, ceux dont la mémoire ne remonte qu'à 2011 se souviennent que, cette année-là, les actions de la zone euro avaient perdu plus de 6%. En l'absence de boule de cristal, il est important de s'en remettre à un peu de bon sens : quelle que soit l'expérience douloureuse du mois passé, conserver un portefeuille bien diversifié devrait aider à passer l'été dans de meilleures conditions", conclut le gérant. AUT/ALO