(AOF / Funds) - Déclenchée par la déclaration de la Réserve fédérale américaine concernant la réduction à venir de son assouplissement quantitatif, la récente correction du marché obligataire offrira des opportunités aux investisseurs au second semestre, estime Brandywine, filiale de Legg Mason. Gérant du fonds Brandywine Global Fixed Income, Brian Hess affirme que malgré ses conséquences dommageables à court terme, l'extrême volatilité observée le mois dernier a permis aux valorisations de retomber à des niveaux plus attractifs et qu'elle commence à offrir de nouvelles opportunités aux investisseurs. "Toute devise liée aux matières premières ou permettant de bénéficier d'un taux d'intérêt/effet de portage élevé - ce dernier aspect étant la conséquence directe de l'excédent de liquidité créé par la Fed - a été massacrée en mai", déclare-t-il. Et de poursuivre : "Nous cherchons à tirer parti de pays dont les obligations d'État ou la monnaie ont subi une baisse importante." Brandywine vise notamment à profiter de la situation en Indonésie et en Thaïlande, deux pays auquel la société n'est plus exposée depuis 2011 et 2005, ainsi que de la dépréciation du peso philippin, du peso colombien et du sol péruvien. Ces cinq marchés permettront de tirer parti de prix plus avantageux au second semestre après la récente période de volatilité. En début d'année, Brandywine considérait que 2013 serait une année de transition pour les marchés. La société considérait notamment que la Fed suivrait une politique moins volontariste en matière d'assouplissement monétaire, que la reprise de l'économie américaine tirerait la croissance mondiale, que la situation en Chine serait stable et que les mauvaises nouvelles en provenance d'Europe diminueraient. AUT/MAF