(AOF / Funds) - CPR AM annonce dans son bulletin de juillet qu'il a réduit son exposition aux taux de la zone euro de 95% à 90%. Le gestionnaire d'actifs souligne que malgré un contexte d'activité qui reste morose, les taux d'emprunt ont bondi "par sympathie" avec les taux américains. Le 10 ans allemand a progressé de 23 points de base sur le mois (à 1,73%) tandis que les 10 ans italien et espagnol ont augmenté respectivement de 39 points de base et de 32 points de base, à 4,44% et 4,76%. Il fait remarquer que les indicateurs de confiance européens se sont redressés en juin. On a notamment assisté à un rebond notable des indices des directeurs d'achat de l'Espagne, dont celui du manufacturier qui a retrouvé le niveau de 50. La BCE a par ailleurs transmis un message neutre lors de sa réunion de politique monétaire de juin, laissant toujours la porte ouverte à une nouvelle baisse du taux de refinancement. Enfin, il n'y a pas eu d'annonce sur de nouvelles mesures de soutien aux petites entreprises qui souffrent toujours de la rareté du crédit. AUT/ALO